财务杠杆效应是指企业通过借入资金（即负债）来进行投资和经营活动，以期望获得更高的收益率。财务杠杆效应可以通过两种方式影响企业的盈利能力和风险水平：操作杠杆和财务杠杆。
操作杠杆是指企业通过使用固定成本（如租金、折旧等）来影响利润的变化幅度。当企业的固定成本比较高时，利润的变化幅度会比较大，从而使企业的盈利能力更加敏感。例如，一个制造业企业购买了一条生产线，每年需要支付一定的折旧费用。如果销售量增加，那么每单位的折旧费用就会减少，从而提高利润。但如果销售量下降，每单位的折旧费用就会增加，从而降低利润。
财务杠杆是指企业通过借入资金来进行投资和经营活动，以期望获得更高的收益率。当企业借入资金时，可以利用借入的资金进行投资和经营活动，从而扩大规模，提高盈利能力。但同时，借入的资金也会增加企业的财务风险。如果企业的经营状况不佳，无法偿还债务，就会面临债务违约的风险。
财务杠杆效应对企业的盈利能力和风险水平有着重要影响。首先，财务杠杆可以放大企业的盈利能力。当企业的投资回报率高于借入资金的成本时，财务杠杆可以加大企业的利润。例如，企业借入资金以3%的利率，用于投资项目的回报率为10%，那么企业的净利润率就会增加。
然而，财务杠杆也会增加企业的财务风险。当企业的投资回报率低于借入资金的成本时，财务杠杆会减少企业的利润。此外，财务杠杆会增加企业的财务风险，因为企业需要支付借款利息和本金的偿还。如果企业的现金流不足以偿还债务，就会面临债务违约的风险。
为了降低财务风险，企业可以采取一些措施。首先，企业可以通过增加自有资金比例，减少借入资金的规模。这样可以降低企业的财务杠杆效应，减少债务违约的风险。其次，企业可以进行风险管理，例如购买适当的保险和使用金融工具进行套期保值，以减少外部风险对企业的影响。
综上所述，财务杠杆效应可以通过操作杠杆和财务杠杆影响企业的盈利能力和风险水平。企业可以通过适当管理财务杠杆效应，降低财务风险，提高盈利能力。