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行为金融学与传统金融理论的主要区别是什么?

行为金融学传统金融理论的主要区别在于对投资者行为市场价格形成的解释角度不同。传统金融理论假定投资者是理性的,并且市场价格能够完全反映所有信息,从而达到市场效率。而行为金融学则认为投资者在决策过程中会受到情绪、偏见和认知失调的影响,导致其做出非理性的投资决策,进而影响市场价格的形成。

行为金融学的研究主要关注以下几点:

  1. 投资者非理性行为:行为金融学认为投资者在做决策时会受到情绪和心理因素的影响,可能做出与理性预期相悖的决策,如追涨杀跌过度自信等。

  2. 市场反应不完全理性:行为金融学研究发现,市场价格并不总是能够准确反映所有信息,存在着投资者对信息的过度反应或滞后反应,导致价格出现波动。

  3. 价格异象和套利机会:行为金融学认为投资者的非理性行为会导致价格出现偏离基本价值的情况,从而为套利提供机会。

关键词:行为金融学、传统金融理论、投资者行为、市场价格形成、非理性行为。