投资回报率的计算中如何考虑资本成本？
投资回报率（ROI）是一个重要的财务指标，用于评估企业或项目的投资效果。在计算ROI时，考虑资本成本可以更准确地反映投资的真实回报率。
资本成本是指企业为筹集资金所支付的成本，包括债务成本和股权成本。在计算ROI时，应该将投资回报率与资本成本相比较，以确定投资是否值得。具体来说，可以使用加权平均资本成本（WACC）来计算投资的资本成本，其计算公式如下：
WACC = （E/V） Re + （D/V） Rd * (1-Tc)
其中，E表示股权市值，V表示总市值（股权市值加债务市值），D表示债务市值，Re表示股权成本，Rd表示债务成本，Tc表示所得税率。
WACC计算出来的值代表了企业的资本成本水平，可以用来比较投资回报率。如果ROI高于WACC，则说明投资具有价值；如果ROI低于WACC，则说明投资不具有价值。
举个例子，假设一家企业的WACC为10%，它要投资一个项目，该项目的ROI为12%，则该投资是值得的。因为ROI高于WACC，说明该项目的回报率高于企业的资本成本水平，即该投资具有价值。
